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丹佛掘金_大阪钢巴_皇家社会

jz20210511 球赛指数 2021-05-15 01:05:33 631 0
行情图

  华泰证券发布研究报告丹佛掘金_大阪钢巴_皇家社会,首予中芯国际(00981)“买入”评级,目标价33港元,预计2021-23年收入年复合增长率为13%,主要受到8英寸和12英寸成熟制程产能扩张以及持续的国产化需求驱动。

  报告中称,在全球芯片“缺货涨价”的带动下,该行认为未来几年12英寸成熟制程晶圆代工盈利能力有望改善。凭借其在内地的庞大客户群资源,看好中芯国际的12英寸业务将受益于ASP(平均售价)的上涨与产能扩张。考虑到公司具有吸引力的估值水平及国产化加速,首予“买入”评级。

  该行表示,芯片缺货推动12英寸成熟制程盈利能力改善。由于台积电(TSM.US)激进的定价策略,近年来全球多数其他晶圆代工厂的利润率都处于低位,但该行认为2020年底以来的全球芯片缺货有望改变全球供应链中主要参与者的观念。在结构性供需缺口的驱动下,该行预计未来几年全球晶圆代工行业ASP有望逐步提升,12英寸成熟制程晶圆代工业务的盈利能力有望改善丹佛掘金_大阪钢巴_皇家社会,预计公司将是这一趋势的主要受益者。

  华泰证券预计,在本土芯片设计行业快速增长的驱动下,中国的12英寸成熟制程晶圆代工需求在21-25年有望翻番。公司是内地最大也是最先进的晶圆代工厂商,能够提供包括逻辑、非易失闪存、CMOS图像传感器和模拟/射频等工艺的通用平台。基于公司近几个月公告的产能计划,该行预计其12英寸成熟制程(28-90nm)产能在21-25年将增长143%,有望贡献21-25年公司收入增长的40%。

  报告提到,先进制程仍面临不确定性;加密货币挖矿业务短期有望填充产能。该行认为丹佛掘金_大阪钢巴_皇家社会,公司的先进制程(14英寸及以上)产能扩张计划或将面临较大不确定性。该行预计在加密货币挖矿客户的驱动下,2021年公司的先进制程收入将达到1.92亿美元。到2022年先进制程销售收入将占总销售收入的5%。

责任编辑:李双双

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